技術(shù)壁壘高 鋰電這一熱門屏蔽導(dǎo)電鋁箔產(chǎn)品供不應(yīng)求

今年以來，在電動汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁拉動下，電池鋁箔需求快速提升，而行業(yè)整體產(chǎn)能偏緊，推動了鋰電鋁箔加工費(fèi)持續(xù)走高。

業(yè)內(nèi)人士表示，2021年電池鋁箔平均加工費(fèi)約為15000元/噸，今年一季度平均加工費(fèi)漲至16500元/噸左右，而近期均價(jià)進(jìn)一步上浮至17000元/噸左右。

加工費(fèi)上漲帶動行業(yè)企業(yè)業(yè)績走高，多數(shù)企業(yè)凈利潤漲幅明顯，從部分上市企業(yè)2022年中報(bào)業(yè)績預(yù)告得以佐證。

在上述已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，除了常鋁股份業(yè)績預(yù)虧外，其他企業(yè)均預(yù)增。其中，鼎勝新材、萬順新材、東陽光和神火股份，在報(bào)告期內(nèi)的凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤）同比增幅高達(dá)2-6倍之多。

對于業(yè)績大增，多數(shù)企業(yè)將其歸因于：電池鋁箔下游需求持續(xù)旺盛，且產(chǎn)品價(jià)格保持高位運(yùn)行。

其中，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，鼎勝新材還表示，報(bào)告期內(nèi)，由于持續(xù)加快傳統(tǒng)產(chǎn)線向電池鋁箔轉(zhuǎn)產(chǎn)，促其電池鋁箔產(chǎn)銷量同比大幅提升，進(jìn)一步鞏固了其市場占有率，助力其整體業(yè)績走高。

凈利潤同比增幅超6倍的東陽光表示，其核心產(chǎn)品毛利有所提高，同時，其于2021年12月底已出售了部分其他領(lǐng)域資產(chǎn)，有利于其聚焦優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

不管是鼎勝新材，還是東陽光，拋出其他產(chǎn)能或?qū)鹘y(tǒng)產(chǎn)能向電池鋁箔轉(zhuǎn)產(chǎn)，側(cè)面體現(xiàn)了電池鋁箔賽道的高景氣度。

而對于業(yè)績預(yù)虧，常鋁股份解釋由多重因素導(dǎo)致，其中在新能源業(yè)務(wù)方面，雖已取得一定進(jìn)展，但于報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)整體仍處于產(chǎn)品提升、量產(chǎn)爬坡或市場拓展的早期階段，疊加部分下游市場需求變化較快，致使其對當(dāng)期業(yè)績貢獻(xiàn)占比未及預(yù)期。

常鋁股份去年8月表示，其電池鋁箔月產(chǎn)能約為350至400噸，主要客戶包括國軒高科、比亞迪等。其去年12月宣布投建的3萬噸動力電池鋁箔項(xiàng)目，目前在推進(jìn)中。

整體上，電池鋁箔頭部企業(yè)都已通過多家電池企業(yè)認(rèn)證，并獲得給后者長期供貨約定。全球化方面，鼎勝新材表示，公司與國內(nèi)外大型電池廠商均保持著良好的合作關(guān)系，并緊隨主流電池廠的海外業(yè)務(wù)布局，依托公司現(xiàn)有海外生產(chǎn)基地，未來將逐步提高電池鋁箔出口占比。技術(shù)方面，據(jù)萬順新材介紹，其電池鋁箔可應(yīng)用于寧德時代麒麟電池技術(shù)正極集流體。

市場方面，數(shù)據(jù)顯示，2021年中國鋁箔產(chǎn)量合計(jì)455萬噸，2012年為252萬噸，年均復(fù)合增長率為 6.8%。其中，電池鋁箔在整體鋁箔產(chǎn)量中的占比從2020年的1.7%增加到2021年的3.1%，雖然占比較小，但2021年產(chǎn)量達(dá)14萬噸，較2020年的7萬噸，同比增長達(dá)到100%，是鋁箔產(chǎn)品中需求爆發(fā)式增長的細(xì)分品種。

未來，不僅鋰電池旺盛需求將繼續(xù)拉動電池鋁箔產(chǎn)銷量，電池鋁箔還將受益于鈉離子電池的量產(chǎn)落地。

鈉離子電池正負(fù)極集流體均使用鋁箔，用量是鋰電池的兩倍以上。目前寧德時代鈉離子電池產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)落地，有望在2023年年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，疊加其他企業(yè)鈉離子電池產(chǎn)能跟進(jìn)，屆時電池鋁箔市場需求將進(jìn)一步受益。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在2025年，全球電池鋁箔需求量將達(dá)到74萬噸左右，年復(fù)合增速將達(dá)37％。

基于需求持續(xù)增長的預(yù)期，一邊是頭部企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，另一邊非電池領(lǐng)域企業(yè)也在加速入局。

鼎勝新材今年電池鋁箔產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為15萬噸，另有“年產(chǎn)80萬噸電池箔及配套坯料項(xiàng)目”擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃；萬順新材年產(chǎn)能約為4萬噸，同時還有約13萬噸在建項(xiàng)目產(chǎn)能；華北鋁業(yè)年產(chǎn)6萬噸項(xiàng)目于今年5月進(jìn)入試生產(chǎn)階段；南山鋁業(yè)2.1萬噸動力電池箔專用產(chǎn)線于去年已建成試產(chǎn)，今年將重點(diǎn)加快產(chǎn)能釋放；神火股份5.5萬噸產(chǎn)能在走認(rèn)證流程，另有6萬噸擴(kuò)充規(guī)劃；明泰鋁業(yè)則規(guī)劃生產(chǎn)電池鋁箔坯料10萬噸等。

從非電池領(lǐng)域切入電池鋁箔，7月14日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告，其下屬全資子公司江陰新仁擬建設(shè)一期年產(chǎn)20萬噸電池鋁箔項(xiàng)目，并實(shí)施年產(chǎn)2萬噸電池鋁箔技改項(xiàng)目。其公布的規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模在國內(nèi)市場已屬較大體量，這也佐證了該賽道頗具吸引力。

據(jù)了解，電池鋁箔的工藝要求非常高。鼎勝新材近期對外透露，“公司從2010年開始做電池鋁箔，最開始良品率為40%-50%，耗費(fèi)了大量研發(fā)和資金后，才慢慢提高到目前的73%左右?，F(xiàn)有做普通鋁箔的廠商其實(shí)不具備轉(zhuǎn)產(chǎn)電池鋁箔的能力，原本不做鋁箔的廠商要切入這樣高門檻的領(lǐng)域，實(shí)際成果還是有待考量的。”

另外，電池鋁箔認(rèn)證周期一般需要2-3年時間，不僅產(chǎn)能增長緩慢，而且良品率提升難度較大，而今年上半年電動汽車銷量超預(yù)期，下半年預(yù)計(jì)持續(xù)景氣，電池鋁箔供應(yīng)偏緊局面或?qū)⒇灤?022年全年，電池鋁箔加工費(fèi)或?qū)⒕S持高位。遠(yuǎn)期看，根據(jù)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃，整體或有產(chǎn)能過程風(fēng)險(xiǎn)。